地方政府将發行債券1.6萬億 1萬億爲借新還舊(jiù)

日前，财政部公布《2015年地方政府一(yī)般債券預算管理辦法》，對今年新增發行的地方政府一(yī)般債券，以及爲置換存量債務發行的一(yī)般債券進行規範。

今年初，經國務院批準，财政部下(xià)達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度。近日，一(yī)些省份開(kāi)始啓動發行地方政府債券，來置換到期的存量債務。對此社會充分(fēn)關注，同時也有些疑惑：1萬億元置換債券，額度怎樣分(fēn)配？除了這1萬億元債券，今年還要發行多少地方政府債券？發債籌集的資(zī)金将用于什麽地方？　

發行1萬億元債券置換到期債務，可減輕利息負擔400億—500億元

“今年發行地方政府債券，實際上是兩筆賬：一(yī)筆賬是發行1萬億元債券，用于置換舊(jiù)的存量債務；另一(yī)筆賬是發行6000億元債券，用于彌補赤字和爲公益性項目建設籌資(zī)。”财政部财科所所長劉尚希表示。

這兩塊加起來，今年發行的地方政府債券的規模是1.6萬億元。但其中(zhōng)的1萬億元債券相當于“借新還舊(jiù)”，隻是債務形式變化，債務并沒有增加。發債籌集的資(zī)金隻能用來還舊(jiù)債，而不能安排新的花錢項目。

财政部有關負責人介紹，根據審計結果，截至2013年6月30日地方政府的存量債務中(zhōng)，今年到期的債務大(dà)約有1.8萬億元。這1萬億元的債券置換額度，占今年到期債務的53.8%。各省的債券置換額度，就是按53.8%的統一(yī)比例來測算分(fēn)配的。債券由各省、自治區、直轄市、計劃單列市自發自還，發行和償還主體(tǐ)爲省級政府。

債券置換，主要是解決兩個問題：一(yī)是減輕地方政府負擔。地方政府債券一(yī)般是中(zhōng)長期債，融資(zī)成本在5%左右，用它來置換短期、高息的銀行貸款等存量債務，地方政府一(yī)年可減輕利息負擔400億元至500億元。二是降低債務風險。公益性基礎設施建設，項目大(dà)多周期長、見效慢(màn)，發行中(zhōng)長期債券可防範資(zī)金期限錯配，并将原來五花八門的政府性債務，通過置換來逐步規範政府的舉債行爲。

“地方債券作爲收益穩定、風險較小(xiǎo)的債券，有利于吸引社會資(zī)本參與，提高資(zī)金使用效率。置換出來的銀行資(zī)金，可以更多地投向中(zhōng)小(xiǎo)企業和個人，緩解融資(zī)難融資(zī)貴，促進大(dà)衆創業、萬衆創新。”劉尚希表示。

發行6000億元債券用于彌補赤字和公益性項目建設，有利于調結構促改革

根據預算報告，今年地方政府債券發行額度爲6000億元，其中(zhōng)5000億元爲一(yī)般債券，1000億元爲專項債券。這6000億元債券屬于新增債務，可以安排新的具體(tǐ)用途。

籌集的資(zī)金怎麽用？新的預算法規定，地方政府一(yī)般債券納入公共财政預算，用于彌補赤字，也就是當年财政收入與支出的資(zī)金“缺口”；而專項債券則納入政府性基金預算，主要是爲公益性項目建設籌集資(zī)金。

劉尚希認爲，受經濟下(xià)行壓力加大(dà)、結構調整深化、全面推進改革、财政收入增速下(xià)降等影響，今年收支矛盾更加突出。适當擴大(dà)中(zhōng)央和地方财政赤字規模，加大(dà)支出力度，可以更好地發揮财稅政策促進穩增長、調結構、促改革的重要作用。

也有人擔心，地方政府到期的存量債務隻是進行置換、尚未償還，現在又(yòu)發新債，将來這些債務靠什麽來還？

對此，财政部有關負責人表示，我(wǒ)國政府性債務是經過多年形成的，債務餘額也将在較長一(yī)段時間内逐漸償還。隻要我(wǒ)國經濟長期向好的基本面沒有改變，經濟的平穩增長将爲債務償還提供根本保障。

新增的6000億元地方政府債務中(zhōng)，一(yī)般債券主要用于沒有收益的公益性事業發展，将來主要靠一(yī)般公共預算收入償還；而專項債券投資(zī)的公益性項目是有一(yī)定收益的，将來可以用對應的政府性基金或專項收入來償還。

積極擴大(dà)地方債券的投資(zī)者範圍，确保社會資(zī)金承接得住

今年，到期債務置換和新增債務加起來，地方政府要發行1.6萬億元的債券，這一(yī)數字遠遠超過往年的發行規模。那麽，這樣一(yī)個規模社會資(zī)金能否承接得住?

“這一(yī)點，政府已經作了一(yī)些準備，積極擴大(dà)了投資(zī)者範圍。”上海财經大(dà)學公共政策與治理研究院院長胡怡建說，在财政部剛剛出台的《地方政府專項債券發行管理暫行辦法》中(zhōng)，明确提出要鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資(zī)者和個人投資(zī)者，在符合法律法規等相關規定的前提下(xià)投資(zī)地方政府專項債券。

同時，擴大(dà)社會保障基金的投資(zī)範圍，地方政府債券成爲社保基金的穩健投資(zī)渠道，并将企業債券和地方政府債券的投資(zī)比例從10%提至20%。

胡怡建認爲，相對而言，個人購買地方政府債券的吸引力可能沒那麽大(dà)。特别是今年以來我(wǒ)國股市行情火(huǒ)爆，上證綜指更是創出7年來新高。在賺錢效應帶動下(xià)，很多個人投資(zī)者更願意把錢投到股市上。再加上目前個人理财渠道增多，不少産品的收益高于債券，都可能造成資(zī)金分(fēn)流，對地方政府債券發行帶來不利影響。

“地方政府債券采用市場化原則發行，1.6萬億元債券發行能不能如期完成，最終還得市場說了算。”胡怡建認爲，地方政府應及時披露債券基本信息，财政經濟運行及債務情況等，爲投資(zī)者投資(zī)債券提供全面、準确的參考依據。同時，還要對債券資(zī)金的使用進行嚴格管理，妥善安排償還資(zī)金來源。(來源：人民日報)